申し訳ないんですが、元からの変更点が顔ぐらいしかないので、漠然とアドバイスがほしいと言われても、何をアドバイスすればいいのか分からないですね・・・

とりあえず透過の際にノイズが出てしまってるので、MUGENには関わらない部分ですがその辺り調べてちゃんと綺麗な画像が用意できるようにした方がいいと思いますよ。

この一枚だけではどうアドバイスしていいものかわかりませんが、
色の置き方やパレットが滅茶苦茶なので
もしかしたら保存時に劣化している可能性があります。（意図的なら申し訳ないです。）
MSペイントなどでgifやjpgで保存すると劣化します。
EDGEなどのパレット管理のできるツールを使うか、
bmpなどの劣化しない形式で保存することを推奨します。（その場合ファイルサイズが非常に大きくなります）

ああ、白レン…？ ってなってたけどアラクネか